期货行情：后期PTA有潜在的交易机会

　　2019年3月，随着恒力石化一期中225万吨PX设备产出合格品，正式宣告国内PX产能投进周期敞开。尔后，PX价格一路跌落，加工费由600美元/吨紧缩至300美元/吨以下，日、韩等老旧PX设备纷纷堕入亏本，呈现降负减产的现象。不过，我国PX设备投进仍有条不紊地进行，海南炼化、恒逸文莱、浙石化等设备均已投入运行。近期来看，PX的主要矛盾并不在于供应端，虽然浙石化400万吨产能已尽数释放，但据资讯网站计算，2—3月亚洲PX检修产能约为280万吨，对冲新增产能带来的增量，PX的供应量上升空间有限。不过，PX的直接需求PTA面对降负危险，主要原因仍在于其赢利以及库存压力较大。因此，PX的需求端将呈现走弱危险，预计短期PX仍呈现低位振荡走势。在此次疫情影响下，受到冲击最大的是纺织服装行业。从聚酯开工率来看，以往新年往后，聚酯负荷敏捷回升至85%附近，但今年新年后开工率下滑至60%，而且短期内难以有用提升。库存方面，通过新年期间的累库，聚酯工厂POY库存已攀升至26.2天，其余产品也均呈现大幅累积。现在涤丝市场处于无价无市状态，大部分聚酯工厂均未有报价，后期随着物流逐渐康复，聚酯产品价格将面对较大的下行压力。随着市场需求逐渐回升，后期供需边沿将呈现必定好转，但今年是PTA产能投进的大年，在产能投进周期下，PTA将以偏弱走势为主。受新冠肺炎疫情的影响，PTA在新年后开盘首日跌停，之后呈现反弹，但反弹力度有限。新年以来，在消费呈现大幅下降的布景下，终端纺织服装行业面对冲击。本文将从根本面的维度，分析后期PTA潜在的买卖时机。